"А воз и ныне там". По итогам вчерашнего заседания Fed Reserve

«На сегодняшнем брифинге глава Федерального Резерва США был как никогда понятный и чёткий» — написала в своём отчёте, сразу после пресс-конференции Джерома Пауэлла (Jerome Powell) немецкая экономическая газета «Handelsblatt». По мнению их обозревателей, глава послал рынку понятную информацию о дальнейших шагах ФедРезерва, и тем самым убрал все интриги и домыслы. И нет смысла продолжать цитировать их мнение. Это мой пост, в нём я высказываю свою точку зрения, да и реакция рынка говорит об обратном.

Как по мне, так конференция заслуживает следующего описания:

«После двухдневного январского заседания Федерального Резерва, его президент дал развернутую пресс-конференцию. Джером Пауэлл, и мы к этому за последнее время уже успели привыкнуть, мямлил и не давал чётких ответов на вопросы журналистов. По окончании пресс-конференции рынок так и не получил ответа на вопрос «о величине изменения ключевой ставки в марте текущего года», неясной осталась картина и с балансом центробанка. Не услышав чётко о дальнейших шагах, предпринимаемых Федеральным Резервом, участники рынка начали распродажу.»

Ситуация «до»:

Просевшие на 7-14% рынки, подогреваемые высказываниями аналитиков и их призывом «Buy the Dip», всё ещё надеясь на щедрость своего покровителя, понимающего их страхи и сомнения, отрастаютот цены закрытия предыдущего дня: на 3,4% S&P500, на 5,3% NASDAQ. Однако у «покровителя» своих проблем «выше крыши», и любовь участников рынка его уже беспокоит меньше всего:

•  он не знает, как долго ещё будет расти инфляция, и что с этим ростом делать. Тут простым повышением ключевой ставки проблему не решить.
•  он видит, что «перегрел» рынок, приучил его к росту, и теперь тот может в любой момент сорваться в «пике» падения. Тут проблема решается урезанием стимулирования, но с началом этой меры он опоздал на год.
• у него, как никогда, раздутый баланс центробанка, и его надо срочно урезать. Однако начнёт расти доходность гособлигаций. А как это объяснить политикам и как от этого уберечь акции?
• он понимает, что риторика «мы предполагаем и мы прогнозируем» должна смениться на «наши шаги будут следующими». И при этом с указанием конкретных сроков и конкретных цифр. Рынок не должен домысливать самостоятельно, и должен перестать на этом спекулировать

Ситуация «во время»:

• не получив чёткости и ясности, рынок тут же начинает предполагать и прогнозировать как высоко будет поднята ставка в марте текущего года. Те, кто пару часов назад призывали «Buy the Dip», начинают спекулировать «не исключено, что и на 0,75%», «возможно, что даже и на 4 повышения»
• S&P 500 снижается на 3,4%, NASDAQ — на 4,4%, от отметки достигнутой ими «до» выступления и показывают самое большое «внутридневное» движение в истории

Ситуация «после» и её возможное развитие:

• рынки продолжили снижаться и после окончания основной сессии, в среднем на 0,6%
• рынку оставили возможность для спекуляций и догадок. Не раз и не два мы будем свидетелями, как появляющаяся «точная инсайдерская информация» будет оказывать влияние на него, вызывая сильное движение курсов
• основные причины, послужившие началу «медвежьего» рынка, остаются с нами и дальше, а значит и сам рынок своё движение не поменяет.
• перераспределение капитала будет продолжаться, но пока ещё внутри фондового рынка. Инвесторы выходят из моментум акций технического сектора, покупая более стабильные, предпочтительно дивидендные акции. Пока доходность гособлигаций будет оставаться ниже 2%, инвесторов «удовлетворяет ставка за риск», которую они получают, находясь в дивидендных акциях, а значит и отток капитала в сторону рынка облигаций не будет.

Удачных вам торгов и инвестиций! Берегите свой капитал, без него на рынке мы просто зрители.