Под моим недавно опубликованным постом о том, чем отличается торговля опционами от торговли акциями, криптовалютой и фьючерсами, скопилось очень много вопросов.
И я решил: на самые интересные вопросы отвечать в формате видеоответов, видеокомментариев.
Потому что тема опционов требует спокойного и последовательного объяснения.
Один из самых частых вопросов звучит примерно так:
«Если при продаже опционов риск большой,
получается, нам вообще не стоит их продавать?
Может быть, нужно рассматривать только покупку опционов?»
Логичный вопрос. И давайте разберёмся.
Математика против интуиции
На первый взгляд кажется, что:
- покупатель опциона
имеет ограниченный риск - а продавец опциона
берёт на себя большой, иногда теоретически неограниченный риск
Но есть один очень важный момент.
Математическое и статистическое ожидание
находится на стороне продавца опционов.
И именно по этой причине опционы продают, а не только покупают.
Почему опционы не продают «голыми»
Конечно, это не означает, что опционы нужно продавать бездумно.
В реальной практике опционы почти никогда не продаются голыми.
То есть:
- не продаются сами по себе
- а продаются в составе стратегий
Такие стратегии позволяют:
- сохранить математическое ожидание
на стороне продавца - и при этом жёстко ограничить риск
Именно здесь и начинается профессиональный подход к опционам.
Главный вопрос — «почему продавцы ещё существуют?»
И здесь возникает абсолютно справедливый вопрос, который я как раз задаю в своём посте:
- Если для покупателя всё так хорошо, а для продавца всё так опасно,
почему продавцы опционов всё ещё существуют? - Почему не все стали покупателями опционов?
- И что вообще будет, если продавцы исчезнут? Исчезнут ли опционы? Остановится ли торговля?
Кто такие продавцы опционов на самом деле
По статистике: от 80 до 90 процентов продавцов опционов —
это профессиональные участники рынка. Так называемые маркет-мейкеры.
Их задача — чтобы на рынке всегда были покупатели и продавцы.
Они обязаны:
- создавать спрос
- создавать предложение
- поддерживать ликвидность рынка
Без них рынок просто перестанет существовать.
Как маркет-мейкеры управляют риском
Да, формально, продавая опционы, они берут на себя теоретически безграничный риск.
Но на практике они хеджируют свои позиции:
- покупая
- или продавая базовый актив
Я понимаю, что процентов 90 из тех, кто сейчас читает этот пост, из этого объяснения не поняли почти ничего. И это нормально.
Главное, что нужно зафиксировать
Сейчас важно зафиксировать другое.
- Финансовые рынки — это
сложные механизмы, которые существуют уже тысячелетиями. - Без финансовых рынков не может существовать экономика ни одной страны.
- На рынке всегда встречаются противоположные интересы.
- И это не означает, что один обязательно должен проигрывать, чтобы другой зарабатывал.
Возврат к частному трейдеру
Когда мы говорим о продаже опционов частным трейдером, мы не говорим о безграничном риске.
Мы говорим о стратегиях, где:
- риск ограничен
- вероятность на вашей стороне
- и математическое ожидание работает на вас
Если ты хочешь разобраться:
- какие существуют стратегии продажи опционов
- как использовать математическое и статистическое ожидание
- и как делать это осознанно и контролируемо
приходи на мою онлайн-встречу «Круглый стол инвестора».
В следующих постах и видео я буду разбирать эти темы спокойно, пошагово и на примерах.
Круглый стол инвестора
Я регулярно провожу онлайн-встречи «Круглый стол инвестора» — это формат спокойного и содержательного общения для тех, кто хочет глубже разобраться в инвестициях и опционах.
На встречах мы:
- обсуждаем текущую ситуацию на рынках
- разбираем реальные инвестиционные и опционные позиции
- говорим об управлении рисками и сценариях
- отвечаем на вопросы участников
Если ты хочешь принять участие в следующей онлайн-встрече
«Круглый стол инвестора»,
подпишись на рассылку с информацией о её проведении по ссылке ниже.
Буду рад увидеть тебя на встрече
и ответить на все твои вопросы.
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
Да, формально, продавая опционы, они берут на себя теоретически безграничный риск.
Но на практике они хеджируют свои позиции:
покупая
или продавая базовый актив. Главная задача ММ делать рынок и подержать ликвидность. Он поддерживает устойчивость системы. И первый инструмент первая линия управления это волатильность, только когда она не справляется включается движение цены. ММ будет продовать центр покупать края и лишь потом будет двигать цену чтобы центр мигрировал забирая переток премии.