Предлагаю вашему вниманию цикл постов о экономическом явлении, в последнее время завоевавшем внимание всех и каждого, о инфляции. Я поделюсь с вами информацией о том, откуда и почему именно сейчас «всё стало так плохо», расскажу вам о том, что это вообще такое инфляция, из чего она состоит, вы узнаете, а действительно-ли она так страшна, как нам ее преподносят, поделюсь своими мыслями о том, почему ее не нужно (панически) боятся и естественно поговорю о том, а как и чем ей можно эффективно противодействовать. Я уверен, что вы узнаете много нового. Вас совершенно точно удивит мой подход к инфляции, удивит и то, что решение. этой проблемы, «лежит на поверхности» и не требует ни академического образования, ни особых навыков. Я часто и много пишу на эту и другие актуальные темы, касающихся инвестирования, касающихся финансов в целом и чтобы не пропустить будущие публикации, совершенно не лишено смысла, подписаться на мой блог и получать будущие посты удобно на ел.почту. Желаю приятного прочтения!
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
Eurostat опубликовал данные о размере инфляции в Еврозоне и она составила, в октябре 2022 года 10,7%, что на 0,5% превысило ожидания аналитиков. Не думаю, что кого-то шокировала эта цифра: мы ежедневно, в магазине, на заправке, ощущаем её на себе. Однако мой пост будет не из серии «Как всё плохо!» и вовсе не из серии «Срочно, что-то делай, спасай свои деньги/накопления! Завтра уже будет поздно!». В нём я покажу откуда взялась эта «страшная цифра» и почему вряд ли уже будет выше.
На трёх языках (английском, немецком и французском) Eurostat предоставляет ключевую информацию касательно Евросоюза (EU), в том числе и ежемесячный отчёт о величине инфляции и ее развитии.
Помимо упомянутого сайта Eurostat, очень удобно отслеживать новости, в том числе и эту, на ресурсе investing.com. Наверное нужно сказать, что с Investing всё и начинается. Дело в том, что на сайте есть подробный и актуальный »Экономический календарь» (кто использует англ.версию Economic Calendar, а в нем. версии Wirtschaftskalendar) и вот его анализ я и изучаю на выходных, когда рынки «отдыхают».
Я хочу знать в какие дни и какие события запланированы, какие новости будут публиковаться, чтобы представить, как будет выглядеть моя торговая неделя.
Investing дает не только возможность получить информацию о предстоящих публикациях новостей на месяцы вперёд, а ещё и просмотреть уже опубликованные новости, на месяцы назад. Есть возможность использовать всевозможные фильтры, такие, как: страны, категория, важность. Чтобы не пропустить публикацию новости, можно установить «Alert» (уведомление) и настроить его «под себя». Все эти описанные возможности присутствуют в бесплатной версии Investing. Однако одной лишь информацией о времени публикации новости «дело не заканчивается», выбрав новость и кликнув на нее «мышкой», попадем на так называемый «разворот». Где вкратце читаем общую информацию о выбранной новости, и имеем возможность просмотреть историю публикации ее данных. Как правило эта история отражается, как в таблице, так и в графическом виде.
Уровень инфляции, или ее величину отражает так называемый Индекс потребительских цен (Consumer Price Index (CPI)). Индекс потребительских цен измеряет изменение цен товаров и услуг с позиции потребителя. Это как раз то изменение, которое все мы непосредственно на себе и ощущаем.
На графике представлено развитие (рост) Индекса потребительских цен (CPI) за 2-х летний период.
На графике видно, что Индекс потребительских цен достиг своего максимального значения в разрезе 24 месяцев. Я попробовал найти статистику, когда в Германии была подобная инфляция и, к своему удивлению, обнаружил, что за время ведения регулярной статистики (с 1951-го года), ничего подобного зарегистрировано не было.
Почему я ищу статистику по Германии, а не по Еврозоне? А дело в том, что статистика по Еврозоне ограничена 25-30-ю годами и за этот период таких высоких показателей у инфляции не было. Кстати, инфляция в Германии за октябрь 2022 года составила 10,6%, что всего на 0,1% ниже, чем в среднем по Еврозоне.
Итак, есть данные, что в 1946 году, в послевоенной Германии, инфляция составила 20,2%. Т.е. можно говорить, что «впервые за послевоенный период первая экономика Европы имеет инфляцию выше 10%». Однако важнее, чем все эти статистические изыскания, будет понимание «почему так произошло и когда это началось». И важность этого понимания в том, что если неправильно «поставить диагноз, то лечение не будет иметь успеха».
Нормально-допустимый, или комфортный, процент инфляции для Еврозоны составляет 2,0-2,5% и он был таким до августа 2021. А что же потом случилось, что вызвало такой всплеск? И большинство ответят, что «всплеск инфляции вызван вторжением России на территорию суверенной Украины, введенными из-за этого против России санкциями и ее отказом, в качестве контрмеры, поставлять в Европу газ и нефть».
Тогда у меня ещё один вопрос: «Вторжение произошло в конце февраля текущего года, а инфляция, к этому времени, уже составляла 5,1%. Это по какой такой причине произошёл 100-процентный рост за период с августа 21-го, по февраль 22-го? Войны ведь еще не было!»
А все дело в том, что война только усугубила и ускорила процесс роста, который к её началу уже начался и стремительно набирал скорость. Одна из причин «родом из двухтысячных» и это энергетическая зависимость Германии, а по её примеру и всей Европы от одного-единственного поставщика энергоносителей.
К середине 2021 года объем разногласий между Россией, а она и являлась этим поставщиком, и Евросоюзом достиг своего апогея и Газпром «от слов перешёл к делу». Т.е, еще задолго до санкций, Газпром начал сокращать поставки газа, пересматривать тарифы и грозить отключением. Кстати, знаете сколько раз за период правления г-жи Меркель Газпром «отключал Германии газ»? Пять раз! И каждый раз в преддверии начала заполнение пустых газохранилищ! И что на всё это Меркель? А Меркель построила и чуть было не запустила ещё один газопровод из России.
Однако далеко не только рост цен на энергоресурсы вызвал всплеск и дальнейший рост инфляции. Для более детального понимания откуда у инфляции «ноги растут», всё тот же Eurostat ведёт статистику изменения потребительских цен без учёта энергоносителей и продуктов питания, так называемый Гармонизированный индекс потребительских цен (Eurozone Harmonised Index of Consumer Prices excluding Energy and Food (HICP).
Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) — отражает изменение цен на все группы товаров и услуг, за исключением энергоносителей и продуктов питания. Т.е. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) позволяет глубже понять природу изменения Индекса потребительских цен (CPI) именно по той причине, что не учитывает в своих расходах два «основных» драйвера изменения инфляции — энергоносители и продукты питания.
Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) составил в октябре 6.4%, что на 0.4% превысило ожидания аналитиков.
Посмотрите на показания Гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в августе 2021 (0,9%) и сравните его с февралем 2022 (2,7%).
На начало вторжения (HICP) уже ровно в три раза выше, чем был в августе 2021. Т.е. инфляция без учёта энергоресурсов и продуктов питания росла стремительнее и выросла на больший процент, чем полная инфляция, с учётом всех компонентов. Таким образом было что-то, что «дорожало» быстрее, чем нефть, газ и еда и у этого есть чёткое определение — рынок труда. В период пандемии COVID-19, когда над экономиками мира нависла угроза, правительства и резервные банки большинства стран предпринимают меры по поддержке и стимуляции собственных экономик. Европа не явилась исключением. Европейский Центробанк резко снизил свою ключевую ставку рефинансирования и нарастил покупку облигаций. Многие Европейские государства, снизили налоги, некоторые из них, принялись налево и направо раздавать деньги. В предприятия, в концерны, в фирмы «потекла» денежная ликвидность, за которую нужно было платить мизерные проценты, а зачастую и вообще, кредиты выдавались без процентов. Экономика не только не «просела» за время пандемии, а сделала небывалый рост.
За период с начала пандемии (I квартал 2020) и по III квартал 2022 года количество незанятого трудоспособного населения постоянно сокращалось, что нашло своё отражение в снижении показателей Индекса занятости с 8,5 до 6,6%. При этом за тот же период расходы на оплату труда (т.е. размер заработной платы) вырос на 25%.
На приведенных выше графиках видно, что оплата одного рабочего часа в период с августа 2021 года по октябрь 2022 года возросла на 25% и таких часов, благодаря снизившемуся числу безработных, стало значительно больше. Вот вам побочное влияние укрепления рынка труда на инфляционный рост.
Однако и это ещё не всё. У влияния на рост инфляции снижения числа безработных и роста заработной платы есть ещё и продолжение. Растущая заработная плата повышает покупательную способность потребителей, что вызывает рост цен. И при этом рост цен на всё без исключения. Тут действует, не знаю какой по счёту, закон капитализма: если потребитель, за товар или услугу, готов и может платить больше, то пора повышать цены.
Вот вам и ответ на причину стремительного роста показателей Гармонизированного индекса потребительских цен (HICP), и, как видим, причина роста была совершенно не в войне в Украине, а в росте рынка труда и в увеличении покупательской способности населения. И борются с таким ростом весьма простым и нехитрым способом — повышением ключевой ставки рефинансирования и прекращением стимулирования экономики.
С конца 2014 года ключевая ставка рефинансирования ECB была на исторически низком «нулевом» уровне, однако и величина инфляции находилась плюс-минус в «комфортной зоне».
Взрывной рост инфляции конца 2021-начала 2022 года требовала незамедлительной реакции Европейского центробанка, однако его глава, Christine Lagarde, из месяца в месяц твердила мантру: «Мы все контролируем, она (инфляция) носит временный характер, в отличии от Америки, нам еще нет необходимости в повышении ключевой ставки».
Первое повышение ключевой ставки рефинансирования, на осторожные 0,25%, происходит 21 июля 2022 года, когда инфляция уже выросла до 8,9%. С опозданием на целый год Lagarde начала бороться с инфляционным ростом и теперь это борьба несёт не меньшие, а возможно и большие риски, чем инфляционный рост, сам по себе. Не знаю каким политиком была в прошлом Christine Lagarde, но в экономике она дура-дурой, а стоит во главе крупнейшего резервного банка. Можно говорить, что сегодняшняя ситуация имеет своё лицо, и это — Christine Lagarde.
Таким образом то, что имеем сейчас — 10,7% — появилось не внезапно, не «упало нам не как снег на голову», а достаточно долго развивалось на наших глазах. Хотя нет, президент Европейского Центробанка Christine Lagarde, утверждает, что таки «упало».
Недавно в Ирландии она принимала участие в телевизионном late-night talk шоу и там выдала такой перл, что я не смог удержаться и был вынужден интегрировать этот абзац в уже готовый к публикации пост.
«Инфляция возникла сама по себе, буквально из ниоткуда!» — утверждает мадам Christine Lagarde, возглавляющая резервный банк всей Еврозоны — ECB. Мы привыкли это слышать от политиков, у них всегда одно и тоже — «зима наступила неожиданно», т.е. никогда такого не было, что после осени приходит зима, а вот в этом году «раз и из ниоткуда неожиданно пришла».
Однако, когда президент главного экономического органа Евросоюза заявляет, что «она пришла из неоткуда», то такой диагноз вряд ли поддается лечению.
Но если эмоции в сторону, посмотрите на диаграмму: коричневая, вертикально уходящая вверх линия, отражает рост инфляции. Отходящие от нее, на разных уровнях и «падающие" вниз кривые — это ожидания ECB того, как будет развиваться инфляция. Т.е. идет заседание ECB в декабре 2021 года, инфляция уже 4,6%!!!! процента, а в коммюнике, этого заседания, читаем, что «инфляция носит временный характер, она достигла своего «пика» и будет «падать». Инфляцию не замечали четыре заседания подряд. Это более 8 месяцев, она «временная, на «пике», будет «падать». За эти 8 месяцев инфляция выросла более чем на 100% и достигнув 10,7% «возникла сама по себе из ниоткуда». И вот за это ей платят годовой базовый оклад выше 400 000 евро.
Однако некоторым «мадам», а точнее «фрау» удавалось 16 лет, четыре срока подряд, творить в Германии и в Европе «чудеса-чудные». И ничего, т. е. «ничего» с точки зрения, что ничего ей за ее политические и экономические ошибки не было. Ничего её не лишили: ни пенсии, ни других привилегий.
Спасибо Ангеле Меркель, 16 лет целенаправленно уничтожавшей энергетику Германии и показывающей пример остальной Европе, свернувшей программу развития LNG (приема сжиженного газа), увеличившей выше, чем на 56% зависимость от Российского газа и т.д.
За свой «нелёгкий» труд, или за «особые» заслуги, Слава Богу, ушедшая, наконец-то, на пенсию Меркель, получает 16 000 евро/месяц пожизненной пенсии, двух(!) водителей (от государства), квартиру и рабочий кабинет (от государства). А знаете сколько нужно вам работать, чтобы иметь пенсию в 16 000 евро? Непрерывно в течении 416 лет! Работать, а не заниматься вредительством, которое после тебя ещё не одно десятилетие будут «разгребать».
Вот так бывает: чудишь годами, а пенсия, да ещё и какая, всё равно будет. А бывает, что даже почудить не успел, а на всю оставшуюся жизнь, себя, за счёт налогоплательщика, обеспечил.
В сентябре месяце, новым премьер министром Англии становится г-жа Лиз Трасс, сменившая в премьерском кресле Бориса Джонсона. Вы не хуже меня знаете, что пробыла она в этой должности недолго, а именно 44 дня, установив своеобразный рекорд «Самого быстро сменённого премьер министра Соединённого Королевства». Но не все знают о причине, лежащей в основе ее ухода.
А причина весьма банальная и присуща, как ни странно, многим политикам: она принялась «творить» экономические преобразования. А именно в то время, когда в Англии, в первой из самых сильных мировых экономик, инфляция превысила 10-процентную отметку, г-жа Лиз Трасс решила радикально снизить налоги. Т.е. в Англии «пожар» (10% инфляции — «дело не шуточное») и Национальный банк Англии (The Bank of England (BoE), поднимая ключевую ставку и лишая экономику ликвидности, кое-как ещё с этим «пожаром» справляется. Однако находится «экономический гений» и при этом наделенный властью, которая, снижением налогов, снова в разы увеличивает ликвидность. Мол «будем «огонь» поливать бензином, от этой струи он погаснет».
Не многие тоже знают, что за 44 дня она умудрилась поставить крупнейший пенсионный фонд Англии на грань банкротства и только действия Национального банка Англии, который открыто пошел на противостояние с главой правительства, не допустили этой трагедии. Этот пенсионный фонд обслуживают, в том числе и крупнейшие менеджеры активов (asset manager), как Blackrock, Legal & General Group и Schroders, которые, не смотря на свой размер, не смогли бы «пережить» банкротство своего клиента.
Спасение мира (именно так и было, не одну Англию, а нас всех) от «Lehmann Brothers» 2:0 обошлось Национальному банку Англии в 10 миллиардов фунтов (11,4 миллиарда евро), а г-же Трасс премьерского кресла. Однако она не очень расстроилась, за эти 44 дня она «заработала» 115 000 фунтов стерлингов (132 000 евро) ежегодного пособия.
Я готовлю более подробный пост о том, что привело к такому высокому проценту инфляции, если хотите не пропустить его, то подпишитесь на автоматическую рассылку.
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
Однако скажу вам наперёд, что основная «заслуга» в этих 10,7%, конечно, приходится на действия ЕЦБ. На инфляцию влияют многие компоненты (об этом вы прочтете ниже) и подскочившие цены на энергоносители не смогли бы привести к такому печальному результату, начни ЕЦБ год назад, в июне 2021, вместо июля 2022, поднимать свою ключевую ставку рефинансирования.
Это был мой первый пост, в серии из четырёх постов, о инфляции. В следующем посте я расскажу о том, что это за явление такое и из чего она с, это инфляция, состоит. Вы узнаете, что у каждого свой собственый процент инфлёяции, что на каждого ее действие свое, отличное от действия на других. И так, я анонсирую вам мой следующий пост «Как рассчитать влияние инфляции на свой кошелек и стоит ли так сильно волноваться», , который вы найдёте по ссылке.
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
