Американские горки на рынке, в чём было дело.

Категория: Новости и релизы
11 января
Американские горки

  Моя стратегия, во всяком случае на первую половину недели, была основана на убеждении, что реакция рынков,  на заявления Fed Reserve, была чрезмерной и то, что нашла своё отражение в курсах. Я был убежден, что «никто никуда не идёт», что торги будут проходить в районе пятничного закрытия с тенденцией «малюсенького» роста. Посудите сами: никаких новостей — они начнутся со вторника, «всем всё известно» — новости возможны со вторника, азиатская сессия прошла на уровне «плюс-минус 5 пунктов». Одним словом — расторговываем «наместестояние». И оно так и было: европейская сессия, а ее две трети это американский pre Markt, вяло обменивала ордера между участниками торгов, оставаясь на месте. В общем, ждать движения неоткуда, и даже  предполагать, что оно случится, не было предпосылок. 

    Однако буквально с первой минуты основной сессии рынки устремились вниз. «Первая реакция- это массово сработали стопы: это какой-то институт распродается, и вот-вот „избиение“ рынка закончится» — так успокаивали себя многие. А между тем рынок все шёл и шёл вниз.  Шёл и шёл, чтобы в один момент остановиться, и также стремительно направиться обратно, вверх. Побывав на отметке -1,9%, S& P 500 закончил день ровно там, где и начал, т. е. в итоге «никто и никуда не пошёл». Но распродажа всё-таки была, да ещё и какая! Что стало ее причиной? Не ищите в новостях, их не было, и это не из-за них. Распродажу на рынке акций вызвал рынок облигаций. Резкий скачок доходности 10-ти летних гособлигаций и стал причиной массовой распродажи фондовых рынков. С позиции ликвидности, рынок не «бездонная бочка», и если где-то ликвидность начинает появлятся, то это означает, что где-то ее становится меньше. Так было всегда, так случилось и вчера. Уже достаточно давно, где-то со средины прошлого года, растущая доходность гособлигаций, уменьшая премию за риск, оттягивает на себя ликвидность фондового рынка. Первыми «под нож» пошли fantasy values тех сектора, за ними последовали акции «еще пока непрофитабильных» компаний и momentum values, и процесс будет иметь продолжение. Нам, приватным инвесторам и трейдерам, возможно и не понятны мотивы, которыми руководствуются институционные участники рынка. Однако процесс будет иметь продолжение и даже развитие, с ростом доходности гособлигаций, а они будут расти. Особенно, когда Fed Reserve начнёт повышать ключевую ставку. Иными словами: торгуя на фондовом рынке- следим за рынком гособлигаций. Как следим? А достаточно просто: облигации имеют свои Futures контракты, и снижение их котировок говорит о росте доходности. 

     Хорошо, с падением рынков разобрались. А что вызвало их последовавший рост? Причиной роста стали сразу три причины:

  • внутридневная доходность 10-ти летних гособлигаций начала снижаться 
  • достигнув своего дневного максимума, волатильность индекса тех.акций Nasdaq начала своё падение
  • как не странно, но и выступление в середине торговой сессии главного стратега JPMorgan по глобальным рынкам Марко Колановича (JPMorgan Chief Global Markets Strategist Marko Kolanovic). Прозвучавшая рекомендация:"buy the dips!» — возымела действие, и на место остановившимся, в результате снижения доходности гособлигаций институционным продажам, пришли покупки приватных трейдеров и инвесторов.
Источник: Trading View

На графиках отражается внутридневное движение доходности 10-ти летних гособлигаций и волатильности индекса тех.акций Nasdaq

    Продолжится ли дальнейший рост? Не думаю, что значительный. Никуда не денется инфляция, от своих планов не отступится, не сможет отступиться, Fed Reserve, а значит коррекция неизбежна. Справедливости ради нужно сказать, что ее время уже давно пришло, что она уже запаздывает. Однако, как она пройдёт? Вот вопрос всех вопросов. Сможет ли Fed Reserve плавно, без стресса для рынков, исправить свою ошибку (ошибка в том, что стимулирование нужно было окончить ещё год назад)? Лично я в этом сильно сомневаюсь.  

    Посмотрим, как пройдёт сегодняшнее слушание Jerome Powell в Банковском комитете Сената. «Остапа может понести», и рынки полетят в одном  или обратном направлении.

   Удачных вам торгов и инвестиций! Берегите свой капитал, без него на рынке мы просто зрители.  

Добавить комментарий

Просматривая этот сайт, вы соглашаетесь с нашей политикой конфиденциальности
Сайт создан студией Александра Казанцева