Фондовая биржа — это место для привлечения капитала. Когда в 1991 году распался Советский Союз в Москве ещё не было своей собственной фондовой биржи. Тогда российской корпорации начали пытать своё счастье за границей, например, на бирже США.
Телекоммуникационный провайдер «Вымпелком» в 1996 году стал первой российской компанией, получившей котировку на Нью-Йоркской Фондовой Бирже. После этого его примеру последовали многие другие. На протяжении 5 лет многие российские компании заходили на биржу в Штатах, получая доступ к дополнительному капиталу.
Однако в 2001 году разразился бухгалтерский скандал в американской компании «Enron». Её руководство скрывалo доходы и выводилo деньги за пределы Соединенных Штатов, используя липовую отчетность. Когда открылась правда, компания поспешила объявить себя банкротом, но это запустило «маховик проверок» и усиления регулирования.
В ответ на раскрывшийся факт и желая исключить подобные риски в будущем, США ужесточили аудит компаний, торгующих на бирже: от них стали требовать более частой и прозрачной отчётности. Это стало неким ударом для российских корпораций. Не привыкшие вести бизнес в подобных условиях, российские компании открыли для себя Лондон.
Лондон же встретил российские компании с распростертыми объятиями. Тот факт, что они часто принадлежали магнатам и, что деловая практика в России далеко не была безупречной, не слишком беспокоил британские власти. Поэтому, даже не смотря на более низкую ликвидность Лондонской биржи по сравнению с США, на неё без сомнений пришли все основные добытчики сырьевых ресурсов.
Дополнительным бонусом стало то, что так называемый IPO, то есть выход на биржу, в Англии стоил в разы дешевле того же процесса в США.
По данным FactSet с 2005 года российским компаниям удается собрать в Лондоне 44 млрд долларов. А по данным Reuters, на середину февраля 2022, общая капитализация российских компаний, представленных на Лондонской бирже, составила 500 млрд долларов.
Но вернёмся к 2006 году. Тогда нефтяной гигант «Роснефть» в результате своего IPO получил почти 11 млрд долларов благодаря так называемую двойному листингу. Обыкновенные акции были выпущены в Москве a, так называемые глобальные депозитарные расписки (GDR), начали торговаться в Лондоне. Выпуск депозитарных расписок является процедурой более облегчённой, чем полноценная IPO Поэтому такая модель была весьма популярной среди российских компаний.
Следующее 2 года Лондон начинает пользоваться особой любовью русских. K 2008 году на его бирже торгуются несколько десятков российских компаний. A 2 компании, проведя полный листинг, попали в индекс британских акций FTSE 100.
Это сталелитейная группа «Evraz», в которой есть доля Романа Абрамовича и производитель драгоценных металлов «Полиметалл». Однако сейчас, из-за резкого падения своих курсов, они там явно не на долго.
С начала года обвал курсов компании «Polymetal» составил 89%, а компании «Evraz» — 79% соответственно.
Аннексия Крыма и конфликт на Донбассе в 2014 году положил начало размежевания. Количество эмитентов депозитарных расписок сократилось до 24, хотя и после этого количество российских компаний являлось наибольшим среди иностранных на Лондонской бирже.
В 2014 году на Лондонский рынок вышла всего несколько российских корпораций и среди них «En+ Group» и холдинговая компания алюминиевого гиганта «Русал», которая в 2017 году благодаря листингу в Лондоне привлекла 1,5 млрд долларов.
Однако, спустя несколько недель, из-за своей близости к Владимиру Путину, основной акционер холдинга, Олег Дерипаска, попадает под санкции США, а вместе с ним под санкции попадают и обе компании. Сократив свою долю в холдинге «En+ Group», Олег Дерипаска вывел компанию из-под санкций. Однако, тот факт, что компания вообще получила возможность провести листинг на Лондонской бирже вызвал серьёзную негативную реакцию общественности и бурные политические дебаты.
И тогда для российских эмитентов блеск Лондона начал меркнуть: международные санкции привели к нежеланию западных деловых партнеров вкладывать деньги в российские компании, а теперь уже появившиеся большие затраты на соблюдения растущих правил и положений о прозрачности, сделали присутствие на бирже Лондона роскошью.
Нужно сказать, что к этому моменту расправила крылья Московская биржа, на ней появилось ликвидность и многие компании с 2017 года начали менять место торговли своими акциями. В то время Financial Times сообщив об исходе российских компаний, получила письмо из Москвы, в котором говорилось, что «российский избиратель оставляет правителя Кремля до тех пор, пока он его удовлетворяет, а российский акционер сохраняет компании на бирже до тех пор, пока гарантированы его дивиденды. Листинг в Лондоне — это престижно, но стоит больших денег. Пребывание в Москве окупается с лихвой».
Однако данная отписка значила намного больше, чем просто формальный ответ. Возможно, она значила и подготовку к войне 2022 в Украине.
Ещё какой-нибудь месяц назад, наблюдая активную покупку акций российских компаний, попавших под санкции, я предупреждал своё комьюнити о рисках такого шага. И вот сегодня они могут полностью списать свои инвестиции.
Потеряв свой листинг на фондовой бирже Лондона LSE, депозитарные расписки (GDR) Сбербанка упали до 3 центов, Газпрома до 13 центов, Роснефти до 86 центов соответственно.
Сегодня в ответ на агрессивную политику России по отношению ко всему миру и на развязывание войны в Украине, Запад ввёл небывалые по своей силе санкции, поэтому потери в российском финансовом мире будут продолжаться и дальше.
Офис «ВТБ Капитал», расположенный в самом сердце Лондона, напротив банка Англии, закрыт. Российский флаг больше не развивается в финансовом центре — инвестиционная компания являющаяся «дочкой» подконтрольного Кремлю банка «ВТБ», попала под санкции. Естественным образом банкиры ВТБ оказались избавлены от наблюдения падающих курсов российских акций.
Лондон показал насколько решительно он настроен по отношению к российским бумагам. С сегодняшнего дня российские компании, как минимум попавшие под санкции, потеряли свой листинг на Лондонской бирже. Упавшие бумаги Сбера сегодня на Лондонской бирже не стоят ничего, инвесторы вложившиеся в эти бумаги, потеряли свои инвестиции.
Исходя из этого, имеет смысл пересмотреть свои портфолио и избавиться в них от всего потенциально токсичного. Сегодняшние посадки в российских бумагах завтра превратятся стопроцентную потерю инвестиционного капитала.
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
