Мой пост «Банковская бомба в 600 миллиардов» снова актуален
Этот пост уже претерпел третью редакцию, но остаётся столь же важным и актуальным, как и в первый день публикации. Впервые я опубликовал его ещё в октябре 2023 года, чтобы рассказать о том, что в американских банках накопились нереализованные убытки в размере 600 миллиардов долларов. Пост вызвал большой интерес, и в январе 2024 года я его доработал и опубликовал повторно.
В этом посте я объяснял, что столь огромные убытки были вызваны потерями банков на инвестициях в государственные облигации. На первый взгляд это кажется абсурдным: ведь гособлигации традиционно считаются «безопасными инвестициями». Однако в данном случае именно они, а не акции или криптовалюта, стали причиной таких колоссальных убытков. Более того, это привело к банкротству четырёх крупных американских банков в марте 2023 года.
Я подробно рассказывал, почему это произошло и почему проблема остаётся актуальной до сих пор. Более того, по содержанию этого поста я даже снял видео, чтобы охватить как можно больше аудитории. Если вы инвестируете или только планируете это делать, вам необходимо ознакомиться с этим материалом, чтобы избежать ошибок. Ведь многие инвесторы, как и банки, частично формируют свои портфели, инвестируя в гособлигации. Это значит, что они также могут столкнуться с тем, что «безопасный актив» станет самой проблемной позицией в их портфелях.
С момента второй публикации прошло почти целых 12 месяцев, и я возвращаюсь к этой теме с важными дополнениями.
Что изменилось за год?
-
Снижение нереализованных убытков.
За прошедший год размер нереализованных убытков в американских банках снизился почти вдвое — с 600 до 329 миллиардов долларов.
Это позитивная новость, но радоваться пока рано. 329 миллиардов — это всё ещё огромная сумма, составляющая примерно 15% от величины собственного капитала банков. А это серьёзный показатель, который нельзя игнорировать.
-
Рост доходности облигаций.
Доходность гособлигаций продолжает стремительно расти, что я неоднократно объяснял в своих постах в прошлом месяце.
Повторяться не буду, но напомню, что рост доходности ведёт к снижению стоимости облигаций. Те, кто покупал облигации ранее, оказываются в ситуации, когда их инвестиции приносят бухгалтерские убытки. И кто эти «ранние покупатели»? Правильно, банки.
Таким образом, снижение стоимости облигаций вновь приведёт к увеличению нереализованных убытков у банков. Вопрос лишь в том, насколько долго будет продолжаться рост доходности и как долго она останется на высоком уровне.
Почему это важно для инвесторов?
На текущей неделе стартует очередной период квартальной отчётности американских компаний. По традиции, первыми отчитываются банки. Четвёртый квартал, как правило, является предпраздничным и успешным, поэтому банки, вероятно, покажут «отличные» результаты. Это может привести к краткосрочному росту их акций, а многие инвесторы, увидев привлекательные показатели, начнут активно их докупать.
Однако стоит помнить: снижение нереализованных убытков — это временное явление. Рост доходности гособлигаций продолжается, и это неизбежно приведёт к новому витку проблем.
Стоит ли инвестировать в банковский сектор?
Если вы обратите внимание на показатели P/E (отношение цены к прибыли) акций многих американских коммерческих и региональных банков, то заметите, что они выглядят крайне привлекательно. Это может создать иллюзию недооценённости сектора.
Но есть вероятность, что инвесторы сознательно избегают активных вложений в банковский сектор именно из-за рисков, связанных с ростом доходности облигаций.
Кстати, возможно, по этой же причине Уоррен Баффетт в течение всего 2024 года постепенно сокращал свою позицию в акциях Bank of America.
Итог
Я рекомендую подходить к инвестициям в акции банков с осторожностью. Зная о возможном росте нереализованных убытков и учитывая продолжающийся рост доходности облигаций, лучше взвесить все риски, прежде чем включать акции банков в свой портфель.
Подписывайтесь на мою рассылку, чтобы получать уведомления о новых аналитических постах и видео. Желаю вам удачных и обдуманных инвестиций!
Хочу напомнить вам, что в рамках моего проекта «Сам себе инвестор» я регулярно публикую новые посты и снимаю видео. В них я рассказываю об инвестировании в дивидендные акции, делюсь анализом акций и предприятий — кандидатов для будущих инвестиций, а также показываю, какие сервисы я использую. Чтобы не пропустить публикации и выход новых видео, подпишитесь на рассылку уведомлений в Telegram, WhatsApp или по электронной почте. Так вы гарантированно не пропустите важную информацию и всегда будете в курсе актуальных событий.