Аллокация дословно переводится на русский язык как «распределение». Этот термин описывает распределение не только финансовых активов или инструментов, но и применяется в других индустриях и отраслях. Помимо экономики, аллокацию можно встретить в IT-индустрии, телекоммуникациях и даже психологии.
Из трёх основных значений термина — аллокация ресурсов, банковская аллокация и аллокация активов — я сегодня расскажу вам о последней.
Аллокация активов относится к управлению портфелем ценных бумаг и показывает, как инвестор распределяет свои инвестиции между различными финансовыми инструментами. Анализируя экономическую ситуацию и возможные риски, инвестор распределяет средства между акциями, облигациями, реже — ресурсами (например, сырьём) и свободной ликвидностью, то есть денежными средствами.
Когда рынок значительно вырос, аллокация инвесторов, как правило, смещается в сторону облигаций и свободной ликвидности. В такой ситуации говорят, что «инвесторы выходят в деньги». Это оправдано, поскольку рынки не могут расти бесконечно: рано или поздно наступает коррекция. И эту «коррекцию» лучше встречать, находясь в деньгах, а не в рынке.
Почему аллокация сейчас перекошена?
Посмотрите на график, который отражает текущую аллокацию инвесторов.
Впервые за всю историю доля американских акций (US stocks) в портфелях частных инвесторов, банков, инвестиционных, пенсионных и хедж-фондов превысила 54%. Этот показатель на 3% превышает уровень 2000 года, когда начался Dot-Com Bubble — кризис, вызванный «пузырём» технологических акций.
При этом резерв ликвидности у инвесторов составляет всего 13%, что является историческим минимумом.
Таким образом, текущая аллокация инвесторов сильно перекошена в сторону американских акций, которые два года подряд показывали рост на уровне 24% годовых. В случае даже обычной коррекции фондового рынка, не связанной с глобальным кризисом, ликвидности у инвесторов может хватить ненадолго.
Если глубина коррекции превысит 13%, инвесторы начнут испытывать проблемы с маржинальным обеспечением своих позиций. Это приведёт к вынужденной ликвидации активов и, в худшем случае, к массовым распродажам, способным перерасти в кризис.
Как избежать участия в этом «печальном» сценарии?
-
Долгосрочный инвестиционный портфель (дивидендный, направленный на создание пассивного дохода):
- Все позиции должны быть полностью оплачены, без использования маржинального обеспечения. В таком случае портфель будет защищён от маржинальных требований (Margin Call) и принудительной ликвидации позиций онлайн-брокером.
-
Портфель для роста (стратегия «дёшево купить — дороже продать»):
- Он должен содержать достаточный резерв свободной ликвидности. Эта ликвидность предназначена не для того, чтобы просто «пересидеть» падение рынка, а для активного использования. Например, для хеджирования позиций с помощью опционов или стратегий, построенных на их основе.
Хорошо продуманная стратегия и грамотное управление аллокацией позволят вам защитить свои инвестиции даже в условиях нестабильности на рынке.
Хочу напомнить вам, что в рамках моего проекта «Сам себе инвестор» я регулярно публикую новые посты и снимаю видео. В них я рассказываю об инвестировании в дивидендные акции, делюсь анализом акций и предприятий — кандидатов для будущих инвестиций, а также показываю, какие сервисы я использую. Чтобы не пропустить публикации и выход новых видео, подпишитесь на рассылку уведомлений в Telegram, WhatsApp или по электронной почте. Так вы гарантированно не пропустите важную информацию и всегда будете в курсе актуальных событий.