Опционы — это не казино. Почему инвесторы ошибаются

 Я не только пишу о финансах и инвестициях, но и регулярно снимаю короткие видео на эти темы. Совсем недавно я сделал целую серию короткометражных видео под общим названием «Опционы для инвестора, а не для казино».

 Идея серии была простой: показать, что инвестирование без использования опционов во многих случаях менее эффективно, чем с ними. Опционы — это не про азарт и не про угадывание рынка. Это инструмент управления риском, доходностью и временем, которым давно и системно пользуются профессиональные инвесторы.

•  Каждое видео в этой серии посвящено отдельной теме:
• где-то я разбираю типичное заблуждение,
• где-то отвечаю на популярный вопрос,
• а где-то показываю, почему опционы часто путают со спекуляцией, хотя по своей сути они идеально вписываются именно в инвестиционный подход.

 Я понимаю, что далеко не все читатели моего блога подписаны на мои социальные сети. Поэтому я собрал всю эту серию в один пост. Каждый раздел этого поста — это сценарий отдельного видео, с кратким пояснением и ссылкой на оригинальный ролик для тех, кто захочет посмотреть его в видеоформате.

 Рекомендую читать пост по порядку — от простого к более сложному. Даже если вы раньше не использовали опционы, этого будет достаточно, чтобы понять, почему инвесторы рано или поздно к ним приходят.

Приятного чтения и просмотра.

Содержание

Опционы — это не казино. Почему инвесторы ошибаются
3 способа использовать опционы в инвестировании
PUT-опцион глазами инвестора
CALL-опцион без риска для портфеля
PUT vs Stop-Loss — что выбирает инвестор
Опционы и дивидендные акции
Как пережить кризис с опционами
Почему инвесторы теряют деньги на опционах
Вместо вывода: опционы — это не риск, это ответственность

Опционы — это не казино. Почему инвесторы ошибаются

Если ты инвестор и не используешь опционы — с высокой вероятностью ты уже теряешь деньги. Не обязательно напрямую, но через более высокий риск, упущенные возможности и менее эффективное управление капиталом.

Опционы принято считать «казино финансового рынка». И так думают не только новички. Этого же мнения придерживаются и многие инвесторы, в том числе с опытом. Они убеждают себя, что инвестирование и опционы — это противоположности, что-то вроде северного и южного полюсов, которые по определению не могут находиться рядом.

И именно в этом заключается их главная ошибка.

На практике без опционов не обходится ни один по-настоящему успешный инвестор. Опционы — это не альтернатива инвестициям и не их противоположность. Это инструмент, который дополняет инвестиционный подход и делает его более гибким и устойчивым.

Далеко за примерами ходить не нужно. Уоррен Баффет использует опционы на постоянной основе, и это открыто отражено в годовых отчётах его инвестиционной компании Berkshire Hathaway. Речь, разумеется, не идёт о краткосрочных спекуляциях или попытках «угадать рынок».

Баффет применяет опционы для вполне приземлённых и понятных инвестору задач:

• для защиты инвестиционного портфеля от резких просадок,
• для ожидания приемлемой для себя цены покупки акций,
• для создания дополнительного денежного потока внутри портфеля.
  
  

Именно в этих задачах опционы раскрывают свою настоящую финансовую ценность. Они не про азарт и не про риск ради риска. Они про контроль, дисциплину и системный подход к капиталу.

В следующих разделах я покажу, как именно инвесторы используют опционы на практике — без усложнений, без трейдерской экзотики и без иллюзий лёгких денег.

3 способа использовать опционы в инвестировании

Если ты инвестор и не используешь опционы, то с большой вероятностью ты уже теряешь деньги. Не потому, что опционы «обязательны», а потому, что без них твой портфель лишён инструментов контроля риска и дополнительного дохода.

Важно сразу расставить акценты:
опционы — это не про «угадать рынок».
Это про управление рынком, вернее — про управление своим портфелем в разных рыночных условиях.

На практике у инвестора есть всего три базовых способа использовать опционы. И все они предельно прагматичны.

1. Защита инвестиционного портфеля

Если в твоём портфеле есть акции, то каждую просадку и каждую коррекцию ты неизбежно переживаешь. Даже если инвестируешь долгосрочно, падения рынка могут быть неприятными и психологически, и финансово.

В этом случае опционы позволяют заранее ограничить риск.
Покупая PUT-опцион, ты фиксируешь для себя максимальный возможный убыток по позиции.

По сути, это обычная страховка. Ты платишь небольшую цену не для того, чтобы заработать на падении, а для того, чтобы заранее знать: хуже определённого уровня ситуация для тебя не станет. Точно так же, как страховка на автомобиль не нужна каждый день, но в нужный момент она выполняет свою задачу.

2. Дополнительный доход от уже имеющихся акций

Если в портфеле есть акции, ими можно не только владеть, но и заставить их работать активнее. Для этого инвесторы используют продажу CALL-опционов.

Из недели в неделю или из месяца в месяц ты можешь продавать CALL на акции, которые уже есть у тебя в портфеле, и получать за это премию. Это деньги, которые поступают в портфель без необходимости постоянно покупать и продавать акции.

Такой подход особенно хорошо работает в боковом рынке или при умеренном росте. Портфель начинает зарабатывать не только на движении цены, но и на времени.

3. Покупка акций по более выгодной цене

Бывает и обратная ситуация: акция интересна, компания нравится, но текущая цена кажется слишком высокой для входа.

И здесь опционы снова оказываются полезными.
Продавая PUT-опцион, инвестор получает премию и одновременно берёт на себя обязательство купить акции по заранее определённой, более низкой цене.

Если рынок даёт такую цену — акции покупаются дешевле, чем сегодня.
Если нет — инвестор оставляет себе премию. В обоих случаях опцион оплачивает ожидание, а не простаивает без дела.

Вывод

Опционы раскрывают свою настоящую силу не в спекуляциях и не в погоне за быстрыми деньгами. Их реальная ценность — именно в инвестировании: в защите капитала, создании денежного потока и дисциплинированном входе в позиции.

PUT-опцион глазами инвестора

Инвестор покупает PUT-опцион не для того, чтобы заработать на падении рынка. Он покупает его ради спокойствия и контроля над риском.

Если ты считаешь, что PUT — это ставка на снижение цены, то ты смотришь на опционы глазами трейдера, а не инвестора. Для трейдера важно движение цены. Для инвестора важнее предсказуемость последствий этого движения.

Представим простую ситуацию. В твоём инвестиционном портфеле есть акции. Ты веришь в компанию и не планируешь выходить из позиции при первой же просадке или коррекции. Но при этом ты понимаешь, что рынок может быть волатильным, а падения — резкими и неприятными.

Вместо того чтобы нервно реагировать на каждое движение цены, инвестор использует PUT-опцион. Покупая его, он заранее ограничивает максимальный возможный убыток по позиции. Он знает, где заканчивается риск, и именно это даёт ему возможность спокойно держать актив дальше.

По своей сути PUT-опцион — это обычная страховка. За неё платят не для того, чтобы получить прибыль, а для того, чтобы избежать катастрофических последствий. Точно так же, как страховка на автомобиль не делает владельца богаче, но защищает от серьёзных потерь.

Важно понимать простую вещь:
PUT-опцион не делает инвестора богаче.
PUT-опцион не даёт рынку сделать инвестора беднее.

Именно в этом заключается его ценность.

Если хочешь увидеть примеры использования PUT-опционов на реальных акциях — напиши в комментариях слово «PUT», и я подготовлю отдельное видео с конкретным разбором.

Тезис в одном предложении

PUT-опцион для инвестора — это не ставка на падение рынка, а инструмент, который заранее ограничивает риск и позволяет спокойно удерживать инвестиции в любой фазе рынка.

CALL-опцион без риска для портфеля

Большинство участников рынка действительно теряет деньги на CALL-опционах. Но происходит это по одной простой причине: они используют CALL как ставку на рост цены. Инвесторы же применяют этот инструмент совершенно иначе — и именно поэтому на нём зарабатывают.

Для инвестора CALL-опцион — это не попытка угадать направление рынка. Это способ получить дополнительный доход от уже имеющихся активов.

Если в твоём инвестиционном портфеле есть акции, которые ты держишь долгосрочно, ты можешь регулярно продавать на них CALL-опционы. Делать это можно из недели в неделю или из месяца в месяц, получая за каждую такую операцию премию.

Дальше возможны два сценария, и оба они заранее понятны инвестору.

Если цена акций выросла и CALL-опцион был исполнен, ты фиксируешь прибыль по позиции. Да, потенциальный дальнейший рост ограничен, но прибыль уже получена — и она соответствует заранее выбранной стратегии.

Если же цена не выросла до уровня исполнения опциона, акции остаются у тебя в портфеле, а полученная премия становится дополнительным доходом. После этого ты снова можешь продать CALL-опцион на следующий период и получить новую премию.

Важно понимать ключевой момент:
это доход не от роста цены акций.
это доход от времени и дисциплины.

Именно поэтому такая стратегия хорошо вписывается в инвестиционный подход, особенно на стабильных, ликвидных и дивидендных акциях.

Если хочешь разобраться глубже — когда продажа CALL-опционов действительно выгодна, а в каких ситуациях она может быть опасной, — напиши в комментариях слово «CALL», и я запишу подробное видео с разбором.

Тезис в одном предложении

CALL-опцион в инвестиционном портфеле — это не ставка на рост рынка, а способ регулярно получать доход от времени, используя уже имеющиеся акции.

PUT vs Stop-Loss — что выбирает инвестор

Stop-Loss — один из самых переоценённых инструментов в инвестировании. Он пришёл из трейдинга и идеально подходит для краткосрочной спекуляции, но плохо работает в долгосрочном инвестиционном портфеле.

Почему? Потому что Stop-Loss выбрасывает инвестора из позиции. Часто — на рыночном шуме, на краткосрочной панике, на новости, которая через неделю уже не имеет значения. Хорошая акция уходит из портфеля не потому, что изменилась её фундаментальная ценность, а потому что рынок на время дернулся.

PUT-опцион работает иначе. Он не закрывает позицию, он заранее ограничивает максимальный убыток. Инвестор остаётся владельцем акции, сохраняет дивиденды и получает время — самый ценный ресурс на рынке.

Stop-Loss — это реакция.
PUT-опцион — это план.

Именно поэтому инвестор выбирает PUT: не для того, чтобы угадать движение рынка, а для того, чтобы пережить его без разрушения портфеля.

Тезис в одном предложении: Stop-Loss реагирует на рынок, PUT-опцион позволяет инвестору управлять риском заранее.

Опционы и дивидендные акции

Дивидендные акции часщто воспринимают как «медленные» и скучные. Но именно они являются идеальной базой для инвесторских опционных стратегий.

Инвестор владеет дивидендной акцией. Он получает дивиденды — раз в квартал или раз в месяц. И параллельно он продаёт CALL-опционы на эти же акции, получая опционную премию.

В результате один и тот же актив создаёт два денежный потока:

• дивиденды от компании,
• премию от рынка за ожидание.
  

Да, продажа CALL ограничивает максимальный рост цены акции. Но инвестор и не гонится за экстремальным ростом. Его цель — стабильность, прогнозируемость и контроль риска.

Опционы не заменяют дивидендное инвестирование.
Они делают его эффективнее.

Тезис в одном предложении: Опционы превращают дивидендный портфель из пассивного в регулярно зарабатывающий.

Как пережить кризис с опционами

Каждый кризис на рынке выглядит по-разному, но заканчивается всегда одинаково: большинство инвесторов теряет деньги не из-за рынка, а из-за паники.

Опционы существуют именно для таких периодов. PUT-опционы заранее ограничивают убыток портфеля. Продажа CALL снижает глубину просадки и приносит дополнительную премию. А рост волатильности, которого так боятся новички, начинает работать в пользу инвестора.

Разница между трейдером и инвестором в кризис очевидна:

• трейдер реагирует и оправдывается,
• инвестор действует по заранее построенному плану.
  

Инвестор готовится к кризису тогда, когда рынок спокоен.

В момент кризиса он просто следует стратегии.

Опционы не спасают от падений.
Они спасают от ошибок.

Тезис в одном предложении: В кризис опционы защищают капитал и превращают волатильность из врага в инструмент.

Почему инвесторы теряют деньги на опционах

Сами по себе опционы не представляют опасности. Напротив, изначально они были созданы как инструмент защиты от риска. Опасность появляется не в опционах, а в действиях инвесторов, лишённых дисциплины и плана.

Обвинять рынок в убытках — занятие не только бесполезное, но и контрпродуктивное. Рынок ничего нам не должен. Гораздо полезнее разобрать произошедшее, честно найти собственные ошибки и проработать их. Именно они, а не рынок, почти всегда являются причиной убытков.

Одна из самых распространённых ошибок — слишком короткий срок исполнения опциона. Для инвестора это особенно губительно. Выбирая короткие сроки, инвестор пытается как можно меньше времени «оставаться в рынке», полагая, что так безопаснее. На практике происходит обратное.

Чем короче срок опциона, тем сильнее он реагирует на малейшие движения цены. Такой опцион быстрее уходит в убыток, и этот убыток растёт значительно быстрее. При этом короткие опционы приносят небольшую премию и практически лишают возможности управлять позицией.

Вторая серьёзная ошибка — жадность. Именно она заставляет инвестора брать позиции, несоизмеримые с его капиталом, и «досиживать» до экспирации в надежде, что рынок развернётся в последний момент. Жадность отключает логику и разрушает даже хорошую стратегию.

Ещё одна критическая ошибка — продажа опционов без покрытия: без акций или без достаточного капитала для обеспечения позиции. В этом случае опцион перестаёт быть инструментом инвестирования и превращается в источник неограниченного риска.

Отдельно стоит упомянуть попытки «отбиться» после убытка. Этого не стоит делать никогда. Увеличивая размер позиции после потерь, инвестор многократно повышает риск и почти всегда усугубляет ситуацию.

Важно понять главное:
опционы усиливают не стратегию — они усиливают характер.

Инвестор использует опционы как инструмент, строго вписанный в систему управления риском.
Спекулянт же использует опционы как надежду — на удачу, на разворот, на «в этот раз повезёт».

Тезис в одном предложении

Инвесторы теряют деньги на опционах не из-за рынка и не из-за самих опционов, а из-за отсутствия дисциплины, жадности и попыток заменить стратегию надеждой.

Вместо вывода: опционы — это не риск, это ответственность

Опционы сами по себе не делают инвестора ни богаче, ни беднее.
Они лишь обнажают подход к рынку.

Для одних опционы — это попытка угадать направление и быстро заработать.
Для других — инструмент контроля, планирования и защиты капитала.

Инвестор использует опционы не потому, что ждёт кризис или боится рынка.
Он использует их потому, что понимает: риск существует всегда, даже когда рынок растёт и все вокруг расслаблены.

PUT вместо панической продажи.
CALL вместо бессмысленного ожидания.
Стратегия вместо надежды.

Можно инвестировать и без опционов.
Но тогда ты сознательно отказываешься от инструментов, которыми пользуются профессионалы — от хеджирования, управления денежным потоком и работы с волатильностью.

Опционы — это не про сложность.
Это про взрослый разговор с рынком.

Если после этого поста ты перестал смотреть на опционы как на казино — значит, он был написан не зря.