Я далеко уже не первый год на рынке и все эти года слышу одно и тоже:"Покупать нечего — всё дорого", или ещё так: "Все дорого, к тому же мы на пороге кризиса. Как тут можно инвестировать?"
А ещё и в прессе, и не только в финансовой, темы переоцененности рынка, раздутых финансовых пузырей, ближайшего и неизбежного финансового коллапса, являются излюбленной страшилкой будущих инвесторов. И это не удивительно, мы так устроены, что во всём многообразии заголовков, выискиваем кричащие о проблемах, раздутостях и катастрофах.
Раньше, в начале своей карьеры, и я взахлёб читал весь этот бред, выплеснутый прессой на меня и на других читателей, смотрел этот бред, показанный мне и другим зрителям телевидением. Итогом такой обработки стало ощущение безысходности, ощущение запрограммированного фатального исхода любого инвестиционного начинания. К счастью это совершенно не так! В этом посте я берусь развеять миф о "дорого и невовремя".
Это уже мой четвертый пост в серии "Пять (ошибочных) мифов, мешающих разбогатеть". С предыдущими постами вы сможете познакомится по ссылкам:
— Миф №1: купить акции может только богатый. Миф, который сделал бедными миллионы людей
— Миф №2: я не могу стать акционером, потому что не разбираюсь в фондовом рынке
— Миф №3: частные инвесторы несут на фондовом рынке только убытки
Когда вы начинаете инвестировать, вы должны помнить, что приобретая акции компании, вы становитесь её акционером, и вам реально будет принадлежать её часть. Принадлежать со всеми вытекающими из этого последствиями, а именно основное из них это то, что с изменением стоимости компании будет меняться и цена приобретенной вами акции.
Во-первых: стоимость компании, какой бы высокой она не была сейчас, может еще и дальше расти (тут под стоимостью понимается ее капитализация). И, как следствие этого роста, будет расти цена её акций. Вот вам пример: акции компании Apple в период 1981-1999 годов торговались по цене не превышающей 1 доллар США.
Не все мне поверят но это действительно так и было, компания с самой высокой капитализацией, когда-то была Penny Stock. Почти 20 лет инвесторы именно так оценивали свои ожидания от корпорации. От первой операционной программы к первому персональному компьютеру, от первого ПК к идее смартфона, постоянно росла стоимость компании, соответственно и росла стоимость акции.
И каждый раз были инвесторы, задававшиеся вопросом, не высокая ли цена на акции, и каждый раз они росли выше. Так было и в 2007 году, когда в преддверии выхода первого iPhone цена за акции достигла 17 долларов. И ещё много-много раз, после 2007-го инвесторы задавались себе этим же вопросом.
Тем не менее цена акции компании Apple доросла до 140 долларов. Продолжат ли акции компании Apple дальнейший рост? Безусловно продолжит, если продолжится и рост ее капитализации.
Во-вторых: цена акции не отражает ее реальной стоимости. У нас на рынке только две перспективы: либо купить дёшево то, что стоит дороже, либо переплатить. Первое, как вы понимаете, не просто предпочтительнее, а в этом залог дальнейшего роста цены акции и в целом успеха портфолио.
Понимание цены и стоимости акции - это то, с чем должен ознакомиться начинающий инвестор в одну из первых очередей. Я не буду сейчас на этом останавливаться, цене и стоимости я посвятил пост "Разница между рыночной ценой акций и их номинальной стоимостью".
Согласно одной рыночной аксиоме: цена акции стремится к ее стоимости. Сумма, которую мы платим покупая акцию называется ценой акции. Однако она не отражает её стоимости. И очень редко, можно сказать, что никогда, цена акции соответствует её стоимости. Т.е. постоянно либо цена выше стоимости, либо цена ниже стоимости.
Цена ниже, цена выше — это результат неадекватно эмоциональных действий участников рынка.
Вот вам пример для понимания: представим, что в настоящее время акция АВС-компании стоит 100 долларов и точно так же, за 100 долларов ее можно приобрести на фондовом рынке. Т.е. ситуация, при которой мы имеем возможность купить акцию не переплачивая и не со скидкой, а как раз за её реальную стоимость.
И вот выходит квартальный отчёт АВС-компании, в котором компания отчитывается о возросшем на один доллар за акцию заработке. Соответственно, весь рынок узнаёт, что теперь стоимость акции АВС-компании не 100, а 101 доллар. В результате возросшего на 1 доллар заработка компания становится недооцененной. На сколько недооцененной? Правильно, как раз на этот доллар. Соответственно, сейчас её выгодно покупать, потому что за то, что стоит 101 доллар, нужно заплатить только 100 долларов.
А раз выгодно покупать, то рынок так и поступит: начнутся преобладающие над продажами покупки. И как результат, цена акции уже составляет 110 долларов, т.е. за то, что стоит 101 доллар, рынок готов платить 110 долларов. И вот мы уже наблюдаем ситуацию переоценки.
Как долго эта ситуация продлится? По разному. Тут играет роль масса факторов. Например, если рынок считает, что рост заработка АВС-компании будет идти возрастающими темпами, то цена может не просто месяцами оставаться выше стоимости, но еще и продолжит расти дальше. Однако долго — не значит вечно. В конечном итоге участники рынка начинают всё больше и больше понимать, что они переплачивают и рост цены прекращается.
Прекратившийся рост цены не означает, что она останется на прежнем уровне. Отсутствующие покупки сменяются продажами. И вот цена акции пошла вниз к её стоимости. А тут уже и время следующего квартального отчёта, в котором АВС-компания вновь рапортует об увеличении заработка на один доллар. Т.е. рапортует, что ее стоимость теперь равна 102 долларам. Как вы думаете опустится цена акции до своей реальной стоимости, до этих 102-х долларов?
Как бы не так, она её пробьет и акции будут торговаться ниже, возможно даже значительно ниже. Однако, вот это точно продлится не долго. На смену эмоционально действующим придут долгосрочные инвесторы и начнут покупать недооцененную акцию. Так было всегда, так будет и дальше. Цена акции практически всегда отличается от ее стоимости, но в долгосрочной перспективе всегда к ней стремится.
"Кто покупает акции за половину или лучше за четверть их стоимости, тот рискует меньше, чем тот, кто покупает за полную стоимость."
Эта цитата принадлежит Джону Темплтону, успешному инвестору и управляющему известным фондом акций Templeton Growth Fonds. Созданный в 1954 году фонд инвестирует в недооцененные акции, что позволяет ему достигать 11,8% среднегодовой доходности.
На графике показан рост стоимости акции и движение цены акции во времени. Участки, когда цена акции находится ниже ее стоимости являются благоприятными для инвестирования. Инвестор покупает дешевле то, что стоит дороже.
Ровным счётом наоборот на участках, когда цена акции находится выше ее стоимости. Успех инвестирования зависит, в том числе и от того, в какой момент была куплена акция. Если ниже ее стоимости, то больше шанса к её росту, чем риска к её падению (после покупки, цена идёт к стоимости, т.е. растёт).
Если выше ее стоимости, то риск падения, превышает шанс роста (после покупки, цена идёт к стоимости, т.е. снижается).
Инвестор становится успешным в тот момент, когда, ко всему прочему, перестает покупать переоцененные акции. Пониманию этого условия, я уделяю особо много времени и внимания в своем проекте "Сам себе инвестор"
В какие акции и компании инвестировать сегодня?
Я далеко уже не первый год на рынке и все эти года слышу одно и тоже: "Покупать нечего — всё высоко и дорого", "Все высоко и дорого, мы на пороге кризиса. Как тут можно инвестировать?"
Раньше, в начале своей карьеры, я взахлёб читал весь этот бред, который выплескивает пресса на своих читателей, смотрел этот бред, который показывает своему зрителю телевидение. Стыдно признаться, но я даже был подписан на Investor Letter и некоторых "гуру фондового рынка", которые за достаточно высокую абонентскую плату из месяца в месяц нагоняли на своих подписчиков, и на меня в том числе, страхи.
Самое главное, что ничему эти гуру не учили, не давали никаких знаний, только одна истерия о скором "конце" рынка. Итогом этой информационной обработки стал абсолютный ступор в инвестировании, который я оплатил потерянным временем и потерянными деньгами.
К счастью, я обратился к классике: Баффет, Грэм и Линч вправили мозги и дела сдвинулись. Из их книг и о них получалось, что они при любой фазе рынка находили бесчисленные возможности инвестировать. Они оценивали компанию и сравнивали результат с ценой на акции этой же компании. Таким нехитрым образом находили недооцененные компании-объекты своих будущих инвестиций.
Всё, что я писал в этом посте, Баффет раскрыл своей цитатой:
"Я не думаю о том, идет рынок вверх или вниз. Меня волнует только то, смогу ли я купить компанию по приемлемой цене. Я не считаю себя частью бычьего рынка, я партнер в этих замечательных компаниях. Я должен покупать по ценам, делающими меня счастливым."
Эту нехитрую, но гениальную стратегию они используют на протяжении десятилетий. Использую ее и я, учу ею пользоваться и в рамках моего проекта "Сам себе инвестор".
Чтобы узнать подробнее о проекте и как происходит это обучение, заполните форму ниже и я с вами свяжусь.
Первые письма придут уже очень скоро.
Убедитесь, что они не попадут в спам. (как это сделать?)
